空头来袭，买入保护性看跌期权

对于生产企业来说，眼看商品下跌，如果不采用任何避险策略，将承受巨大的跌价亏损。做空期货好像是最直接的办法， 可是价格都已经跌那么低了，万一行情不跌反涨，期货套保的策略就变成了套损。那么，有没有其他工具， 可以让企业在行情下跌时达到保值的目的，又能享受到上涨时的收益？

我们的建议是：买个看跌期权，让您轻松躲过空头来袭！

策略优势：

> 资金占用率低，只需在期初支付较少的权利金成本；

> 买权无需支付保证金，没有后续追加保证金风险；

> 进可攻，商品价格下跌，期权获利补贴价差，收益率高；

> 退可守，商品价格不跌，仅亏损有限的权利金。

案例分享：

2017年8月14日，上期所热卷1801价格3950元/吨，某企业持有卷板现货15000吨（已有约700元/吨利润）， 如何利用衍生品达到高价售货的效果呢？该企业分别运用了三种不同的衍生品策略进行操作，方案对比如下：

> 买入保护性虚值看跌期权：买入@3800虚值看跌期权，缴纳期权费1.98%，76.8元/吨，买入期权不缴保证金。

> 买入保护性实值看跌期权：买入@4300实值看跌期权，缴纳期权费9.69%，382.77元/吨，买入期权不缴保证金。

到期情形分析:

结论:

2017年8月14日，上期所热卷1801价格3950元/吨，某企业持有卷板现货15000吨（已有约700元/吨利润）， 如何利用衍生品达到高价售货的效果呢？该企业分别运用了三种不同的衍生品策略进行操作，方案对比如下：

> 保护性看跌期权，锁定风险，不锁定收益。

> 保护性看跌期权，期权费成本低，无追缴风险。