买看涨期权，让你成为抄底不倒翁

商品价格超跌太多之后，许多人就会开始蕴酿抄底抢反弹的心思。但抄底是技术活，对于跑不快的一般投资者来说， 风险高于报酬，不适合去占这个便宜。俗话说得好，常在河边走哪有不湿鞋……不要不信邪， 过去太多人在此吃到亏。

之前大家最直观的抄底方式就是想要在期货市场上做多期货，但抄底是个技术活儿！ 常常想抄底又怕看错行情而畏首畏尾； 明知行情要上涨，偏偏缺乏现金；抄底抄到半山腰又错失良机，揪心……那么有没有更好的方式可以帮助逢低买入？ 我们的建议是：买进看涨期权，为您解决上述的烦恼！

案例分享：

聚烯烃在2017年上半年供需压力下，整个产业链主动去库存，五六月份产业链已降至合理水平，下游需求逐步恢复。 配合国内废料进口禁令持续发酵，环保督查对国内回料市场冲击较大等因素影响，投资者认为价格将触底反弹， 在淡季强势上攻。那么怎样抄底才能“不吃亏又捞到好处”呢？

2017年6月22号，某企业计划未来需采购塑料100吨，期货市场L1801价格为8550元/吨，为避免价格强势上攻，可采取以下两种策略：

> 做多期货：多单L1801需要缴纳期货保证金约1111元/吨。

> 看涨期权：买入一个月L1801的平值看涨期权，支付权利金250（2.92%）元/吨。

2017年7月21日，期权到期，期货收盘价上涨至9755元

> 期货：赚9755-8550=1205 元/吨 ；报酬率108%

> 期权：赚9755-8550-250=955 元/吨 ；报酬率高达382%

若到期行情不涨反跌，假设塑料价格下跌至8000元

> 期货：赔8000-8550=-550元/吨，采购价格锁定为8550元/吨

> 期权：放弃行权，损失权利金250，直接于现货市场采购

买入价格=现价+期权权利金=8000+250=8250元/吨

结论:

> 期权策略资金占用率低，只需在期初支付较少的权利金成本；

> 买权无需支付保证金，没有后续追加保证金风险；

> 商品价格如预期上涨：期货及期权策略都能享受到收益，但是期货收益＞期权收益

> 商品价格下跌：期货套保商品进货价维持在高位，而期权避险则仍可随价格下跌有增加收益